来源：金融观察家
前段时间，那个在自家债券违约之后，表示自己将尽力采取措施完成兑付，表示公司运营正常的500强巨头，在最后期限前未能如期兑付。
大白马，最终还是食言了。这也坐实该公司资金链断裂事实，不管你是不是财务造假，不管你账单再好看，用钱的时候没钱，一切皆休。
没办法如约兑付，股票开盘大跳水。昨晚，紧急公布购买731项专利利好也压不住。
600万手封单跌停，25亿资金疯狂逃
该来的终究要面对，身处债券违约风波中的东旭光电于12月10日复牌。
毫无悬念一字跌停，短短半小时时间，抛售资金不断增加，巨量卖盘排队等待卖出。
早上11点左右，有585万手资金等待出逃，资金规模多达25亿元。而等到今天收盘，已经是600万封单锁死跌停，资金机构疯狂出逃。
此前，已有多家基金公司下调该公司股价至1.65元，对标下其目前股价，此后还要有10个跌停。按此估值，市值275亿降至94.55亿。
常说股价跌超20%就算崩盘，50%算腰斩，这腰斩再腰斩，该怎么说？
谁能想到，2019年财富中国500强排名上升到121位的500强企业会累。
谁能想到，截止2018年底，总资产超2000亿的大白马，说债务违约就违约。
谁能想到，手握183亿元资金的东旭光电，却还不了35.95亿元债务。
对昔日白马股“东旭光电”的35.28万户股东而言，过去的20天(11月19日至12月9日)，一定十分煎熬——今天甩单出逃的心情...
一言难尽！
本以为该公司在暴雷的第一时间的回复，还算情真意切，应该能如约兑付。
最后，成了糊弄人的，拿不出钱就拿不出钱，净瞎弄些亮眼的账单糊弄人。
183亿资金，还不起35亿
11月19日，“东旭光电”发布停牌公告，称公司暂时出现短期的流动性困难，规定到期应还的20亿债务，现在还不上了。而可笑的是，
该公司账面上显示还有183亿现金，对此公司解释是，这是专款专用资金，不能动的...
糊弄鬼啊，这是。
它和2019年4月份“康得新”爆雷时，找的理由竟一模一样，当时康得新账面上显示有153亿现金，却还不上10亿债务。
近年来，大量财务造假的上市公司相续爆雷，*ST康美、*ST康得、印纪传媒......
没出事前一个个都浓眉大眼，出事后坑害的却是几万、几十万的投资人。
这种骗子上市公司大量苟活于世，也难怪A股长期不涨，大量股民炒股总亏钱。
东旭，还远吗？
说起东旭，不得不提该公司发展速度。不到10年便完成数10亿到千亿级的华丽转变。
2010年，东旭营收3.84亿，净利1.84亿。年末，资产总计17.35亿，归母权益仅4.26亿。
2011年，东旭集团完成控股宝石集团、间接实际控制上市公司宝石A(如今东旭光电)。
数据来源：宝石A(即东旭光电)非公开发行A股股票预案
但，2019年....
2019半年报显示，到6月末，东旭集团总资产2071.30亿，净资产780.07亿。账面货币资金564.32亿；总债务1291.23亿，资产负债率62.34%。
2019年上半年，东旭集团营业务收入201.96亿元，净利润10.97亿。
2010年到2019年，不到10年时间，东旭集团从资产十多亿元的“小公司”，发展成为一个资产2000多亿元的“庞然大物”。这速度。
难以置信。
踩雷的人很多，怎么识别财务造假？
东旭债务违约，旗下三家上市公司均不同程度受到影响，合计约44万股民踩雷。风起于青萍之末，这种公司爆雷前，其实是可以捕捉到一些财务信号，提前规避的。
一个指标：现金流指标
一个公司业绩是否造假，很难直接判断，但它的现金流是否健康，却有迹可循，比较实用的方法：观察“经营活动现金流量净额”，是否大于“净利润”。
以本次爆雷的“东旭光电”为例。
18年开始，它的经营活动现金流净额，基本都是小于净利润的。
这说明什么？一个公司赚了多少钱要看净利润，净利润代表的是账面上赚到的钱，具体它是否真正收到了这笔钱，看的是经营活动现金流净额。
现金流净额低，往往意味公司存在未收账款，存在造假账，虚增利润风险。虽然经营活动现金流净额也可能存在造假，但难度要更高。
数据也很好找，对普通股民来讲，参考价值很大。也是一个不错的办法。
一个指标：净资产收益率（ROE）
反映一个公司盈利能力的指标，净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。
计算公式：净利润/净资产
坐下对比：
正常白马股
暴雷白马股
我们能很明显的发现，暴雷的白马股在暴雷前2-3年，净资产收益率出现较大浮动。虽然这并不是绝对，但也足以说明问题。
通过这两个指标，大部分有财务造假可能的公司，基本都给排除掉了，但还会剩下一些“漏网之鱼”，这就看各人缘法了。
关于东旭，目前唯一的转折点，就是看看他们提出的引入国资的计划能不能成。如果可以，说不定还是有回转的机会的。