中国基金报记者房佩燕
过去一年，随着A股在MSCI权重不断提升。数据显示，11月26日，北向资金单日净买入额达214亿元，刷新纪录。不过，加速布局中国市场的背后，外资对中国股市的真实看法究竟如何？机会和风险分别在哪里？中国真的是他们最看好的市场吗？近日，中国基金报记者采访了英国资产管理公司施罗德首席投资组合经理Simon Webber，对国际基金组合投资中国做了一次复盘。
中国基金报：如何看待英国脱欧事件？有哪些影响？
Simon Webber：英国脱欧，对英国、欧洲的影响比较大，对美国、亚洲的影响比较小。事件使得国际投资者，包括英国投资者对于英国资产的投资信心和积极性都受到很大的负面影响，也使得目前英国很多资产处于被低估的状态。英国脱欧很快就会有正式结果出来，这对英国市场会是一个正面影响。因为此前的低估已经反映了相关的负面影响，一旦英国和欧洲的关系确定下来，投资者就可以恢复他们的投资了。
中国基金报：近来很多国际投资者认为A股将是明年全球最好的投资资产，你怎么看？
Simon Webber：中美贸易摩擦是关键因素。如果能有一个结果出来，不仅仅是第一阶段达成协议，而是其它层面也都谈妥，那对中国资产会有非常积极的影响，中国资产将会有很好的表现。
和英国脱欧影响类似，中美贸易对该地区的投资信心影响很大。如果没有结果，投资者不能确定很多商业模式是否能延续，包括原本的供应链会在哪里？贸易会发生什么变化？
中国基金报：如何看待美股？美股牛市到顶了吗？
Simon Webber：我并不觉得美股会崩盘，但我确实认为美股估值的确不便宜，未来美国以外地区的资产能提供更多可能潜在的收益，例如欧洲。
中国基金报：你们在中国的投资策略如何？看好哪些板块？
Simon Webber：我们专注于投资那些合理价格下仍有增长空间的企业，避免那些容易被新技术颠覆或者挑战的公司和板块，这一策略在过去几年被证明是有效的。因为有太多的科技创新、技术颠覆，包括传统零售业、传统媒体行业等，都被技术创新所颠覆或者受到巨大的影响。
对于中国的资产主要是自下而上投资的，目前主要集中在消费领域、互联网板块、零售板块和新能源板块。从数据上来看，中国在这些领域有很大的发展潜力，包括社交网络、社交媒体、保险渗透率等。当然，我们不仅投资A股，对在海外上市的中概股也有所投入。
中国基金报：具体而言，你们是怎么了解所投的中国企业？
Simon Webber：我们通过对行业的全球趋势进行横向对比，试图从中选出最有竞争力的企业。同时由于施罗德是一个大集团，我们在中国还有当地的研究团队，他们的工作可以帮助我们了解中国企业。
中国基金报：你们在A股的持股周期是怎样的？会做短期的操作吗？
Simon Webber：我们的策略是买入并持有。我们管理的国际组合平均持股周期是4年左右，不会做短期操作。
来源: 中国基金报
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