关注@一沣财经让专业的财经分析，通俗化，做白马股的伯乐

在风云诡谲的大A股市场，如何才能挖掘出超级大牛股，那就是一个字“稳”，就是这家公司业绩一定要稳，之前文章写过恒瑞医药，这个超级大牛股，总结出来的就是这个稳字，但是恒瑞目前估值明显偏高，市场上另一类稳的，就是寡头垄断的个股，未来业绩确定性比白酒股还高，躺着就能挣钱的白马股，如果你想找一个能够拿五年甚至十年的超级白马股，没错它就是中国核电，你不容错过。

如果你说周期行业股没有超级白马股

那我可以告诉你错错错！来感受一下电力周期股的超级大白马。就是我们的实际工程，三峡大坝的母公司，一次投入持续收益的长江电力。

如果你说都跌了这么久了，还白马呢

那我告诉你，正是因为调整，才砸出来了黄金坑，也才会有上车机会，不要以为白马股就不会跌，白马股的每次下跌都是上车的机会，而不像只炒作一次的垃圾股，高点之后就是无底深渊。诚如恒瑞这超级白马股，也在上市初期有过大幅调整，之后就是15年的长牛。感受一下，恒瑞医药也曾跌到让股民怀疑人生。

下图恒瑞医药上市前几年的走势图，失落的两年，然后辉煌了15年，甚至更久。

恒瑞医药上市前三年走势图

属性概览

公司商业模式非常非常简单，大道至简就是这个道理，不用费心费力分析这个分析那个，公司就是核能发电，目前公司拥有我国第一座核电站，“国之光荣”秦山核电站，全数字化仪控系统的核电站，江苏田湾核电站，海南昌江核电站，福建福清，方家山核电站等，公司投入商业运行的核电机组共 21 台，约占全国核电总发电量的 40.63%，占全国总发电量的 1.93%（核电占全国发电4.75%）。

公司的运营模式就是：建核电站，发电，卖电，收电费，中间偶尔伴随着检修。检修后运营时间加长，再带来收益。公司最大的成本也许是折旧成本，而随着新设计寿命增加到60年，每年的折旧成本就很少了。电价长期未变，随着电力市场化改革，市场化意味着一直处于低位的0.42的上网价，即使涨1分，在不增加成本的情况下，对公司营收贡献2.3%,将近10个亿的营收。更重要的是你不用担心公司财务造假，千家万户的电表都记录在册，发电量乘以电价基本就算出来营收了。

主要股东

注册地又在帝都，即使现在三大核电集团，但是都是国家亲生的，即使分配也是分配问题，中国核电是绝对控股，而中国广核因为在港股上市，一部分股权在港交所，港资16.11%股权。

相较于其他新能源的看天吃饭，光伏发电需要有关，雾霾天一多都见不到光，风能需要，天朗气清的时候也就没了，这几年好多光伏企业破产倒闭退市，比如海润光伏，华锐风电如今都不见了踪影，直流一地鸡毛，当然成本低的还有水电，但是水能又集中在中西部地区，而用电量大的地方反而谁能很少。所以在新的国家名片“华龙一号”技术成熟了，国家开始大力鼓励发展核电，进入景气期。

寡头垄断，模式简单，坐等收钱，就是这样一个稳字当头的大白马。

现金奶牛

之前就讲过，现在很多质地优良的股票上市，实现大A股的市场化出清垃圾股，留下业绩优良的股票，让广东股民通过分红来获得收益，而不简简单单的是通过股价涨跌来获得收益，这才是一个市场成熟的表现，中国核电2015年上市融资129.92亿，而仅四年就分红就67.24亿元，分红融资比51.75%，股利支付率，税前分红连年增长，妥妥的回报市场的好好先生。

如今股价只有4.8，如果不增长的前提下，仍然是10派1.2，则股息率达到了3.15%。何况未来收益和股利还会增长，妥妥的高股息个股认证。

累计分红情况（来源同花顺）

公司2007年以来净利润和扣非净利润变动，公司净利润是10年前的15倍，由又.15亿涨到了47亿，涨了15倍，虽然短期内有波动，当时每个五年就上一个台阶，年均增长率在27.91%.营收也由108亿增长到393亿，年均增长率12.4%，年均增长率上秒杀了众多白马股的。

净利润和扣非利润变化

公司销售净利率21%，销售毛利率40%，净资产收益率10%，虽然相对较低，但是常年维持在这个水平，也是是妥妥的稳。

财务中比较眨眼的就是超过净利润的财务费用18年支出了52亿，19年仅到第三季支度就支付了54亿，这不是在为银行打工嘛，考虑到公司逐年下降的负债率，同时公司1800亿的负债都是长期借款，利息率相对较低，同时公司72亿的可转债，年利息才2.98%，转股价6元，这又是一笔低成本的借款。而且有国家背书，完全不用担心债务危机，融资困难，也不会失信，被限制消费之类的，也不需要纾困。这些根本不是可担心的因素。

透视财务，妥妥的未来现金奶牛，公司体量大，血统纯正，即使高负债也无后顾之忧，分红慷慨，是不是压箱底，做市值配售可以了，跟类似银行、煤炭、钢铁等传统行业没太大区别，成不了白马。

内外兼修稳增长

稳健的营收和净利润，是不是就可以躺在功劳簿上数钱就好了，然鹅并不是这样的。

行业发展不允许

世界核电占总发电量10%左右，我国仅占4.75%，还有很大的差距，到2030年平均每年需要开工8台机组，而这新开工，不可能有新的玩家进入，被这几家核电巨头瓜分，也就是行业前景还有很大的发展空间。公司上半年获准开工漳州1、2号机组。田湾 7、8 号机，徐大堡 3、4 号、福清 5、6 号、田湾 5、6 号，公司在建，获准建设，筹备建设的就有10台机组，现在运行机组21台。

拓展新的利润增长极

现代服务业是国家大力发展的高附加值的产业，核电产业服务业更具专业性，公司积极拓展，上半年8.35亿元，同时在地热能源方面取得突破，开工第一个地热项目，重点探索了氢能、海洋能、热污染处理、核能供汽等新技术，以期尽快占领非核可再生能源新技术的制高点。一句话我不仅仅是核电，是做新能源的霸主。

海外合作

不管是跟巴铁的合作项目，还是跟俄罗斯的合作项目，中国核电都代表的是大国重器，国家的一张新的对外的名片，西班牙、巴铁、阿根廷、俄罗斯等都通过中国核电联系在一起。为”华龙一号“第四代核电技术走出去铺路。（比尔盖茨与我国合作开发第四代核电技术）

总结

中国核电是一家前10年均净利润复合增持27%，注重高现金分红，财务稳健，未来预期稳定，甚至新的利润增长极会带来惊喜的，确定性非常高，股价处于历史低位，长期持有不会亏钱，而有成为超级白马潜质，指数偏爱股。

与其在高位担忧，不如在低位蛰伏，买了可以删自选，压箱底。不要总抱怨，为什么白马股都是在高位，因为在低位的时候，你并没有慧眼识珠。

让你感受一把，也曾经深跌的超级大白马。

感受一下历史底部的中国核电，未来5到10年的超级白马股。

历史不会重复，但是历史总是惊人的相似

免责声明：本文内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。股市有风险，入市需谨慎。