现如今，很多房地产从业者对房价未来涨跌趋势的判断，都是基于当下央行货币政策的走向。

1996年，为了提振国内经济增长，中央将住宅定位为“国民经济新的增长点”，房地产行业开始一路狂奔。时至今日房地产的发展关系到建筑、建材、冶金、纺织、化工、机械、仪表、森工等50多个物质生产部门的兴衰，同时住宅建设也带动了电器、家具、装饰、金融、园林、运输、商业、服务业等产业发展。

因此，房地产行业也被国民冠以“国民经济的支柱产业”。

房地产行业与中国的经济增长休戚相关，这也是自2008年以来，房地产行业历经数次调控均遭遇失败的根本原因。

每当经济过热的时候，央行收紧货币政策给房地产行业降温。房地产的萎靡导致中国经济放缓，中国又暂时找不到新的经济增长点，央行又不得不再一次降准降息，放松信贷要求，刺激房地产行业复苏从而带动经济增长。

2016年房价再一次猛涨引起了全国人民的关注，一年的房价涨幅所带来的收益甚至超过很多企业十年的利润，全国上下所有人都认为投资房产才是积累最快的方式。

企业家不再用心经营企业，而是将融到的钱投入到房地产行业中，全国人民也掀起了买房潮，购房需求在短时间内集中爆发进一步刺激房价上涨。由于按揭贷款的时间长、收益高，银行也乐意将钱贷给那些想买房的人。

投资者在享受到买房给自己带来巨大的财富之后，更乐意通过各种手段融资、加杠杆买房，进一步积累财富，普通大众也看到了财富增加的快速通道，纷纷贷款买房。

全民买房导致中国居民负债率急剧增加，达到难以持续的水平，居民杠杆率急速攀升，全社会的新增储蓄资源一半左右投入到房地产领域。

大量的资金在楼市沉淀，房贷负债占比过高，宽松的银行信贷政策提高了银行坏账率增加的风险，中国经济增长脱实向虚。一旦房价上涨难以为继，房价开始掉转下跌，银行大量的贷款都与房子有关，资产价格下跌必将带来银行体系崩溃，从而引发经济危机。

政府下定决心调整经济结构，摆脱“中国经济增长依赖房地产行业繁荣”的模式。

2018年，中央针对楼市在限购、限贷的基础上，祭出“限售”政策，银行也逐渐开始收紧信贷，提高住房贷款利率，全国开始“去杠杆”。通过各地密集的楼市调控政策，房地产行业也再一次开始降温。

历经两年的调控，到2019年年底，房价上涨的势头彻底被遏制，部分城市的房价甚至出现了下跌的现象，大城市远郊区、卫星城房价几乎腰斩。

中央坚决贯彻“房住不炒”的态度改变了居民对房价上涨的预期，居民想通过买房积累财富的心理发生变化，投资理财也不再紧盯着房地产，企业家重新将精力放在了企业经营上，实体经济开始恢复增长。

2020年新冠疫情的爆发导致中国经济增速大幅下滑，中国第一季度GDP同比下降6.8%，各个城市大量商铺倒闭关门，全国人均可支配支配收入扣除通货膨胀下降3.9%。

疫情期间，为了稳定经济，央行通过降息、降准以及逆回购、MLF等多种货币宽松政策向市场上投钱，增加货币流动性，房贷基准利率也从4.8%下降到了4.65%。

随后，全球疫情爆发，导致发达国家原本萧条的经济再次受到重创，失业率急剧增加，各个国家立即开动印钞机，向市场投放大量的货币，刺激消费、扩大支出恢复经济

一时间，房价即将再次上涨的言论甚嚣尘上，很多专家、中介、房地产从业人员都在鼓吹房价即将上涨。

房价这次真的还会像前几次一样，因降息降准、货币超发继续带动房价上涨吗？恐怕以后会越来越难了。

疫情期间，有个别城市为了当地经济恢复，曾试图重新放松楼市调控政策，无一例外被政府勒令收回，各地放松楼市调控的政策最终也只是经历了“一日游”。

随即央行宣布“要坚决贯彻落实房子是用来住的、不是用来炒的定位”。

今年5月份两会的政府工作报告也依然在强调“坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，因城施策，促进房地产市场平稳健康发展”。而且两会期间，还有代表建议取消住房公积金，减少公积金贷款。可见，以后办理住房贷款的难度会越来越大。

因此，从政府的态度来看，短时间内房价上涨的概率几乎很小。

1933年美国遭遇经济大萧条，美国最终利用宽松的货币政策在1936年走出困境，经济重新恢复增长。各国总结美国应对经济危机的经验以后，认为货币超发是应对经济危机最有效的方案。于是，每当各国发生经济危机时候，均会采取降息、降准、货币超发等宽松的货币政策，最终也确实度过了经济危机。

基本上今天所有的主要经济体，如日本、美国、欧洲、包括中国都在大规模地超发货币，基础货币数字已经达到了天文数字。2008年席卷全球的经济危机爆发以后，美国实行零利率政策，日本和欧洲甚至出现负利率政策，这在以前的历史上从未发生过。

但是，美国在此次经济危机发生以后，持续多年货币量化宽松(QE)政策也没有让美国经济彻底恢复。

日本从房地产泡沫破裂到现在，实行货币超发、负利率以及大规模政府赤字，但是经济依然是零增长，经历了“失去的三十年”。

随着货币宽松政策被多次使用，也会遭遇边际效用递减困境。

房价的上涨最终还是由需求来决定，而经济增长刺激需求增加，因此，也可以说是经济增长带动房价上涨。

中国的人口红利正在消失，经济增速逐渐放缓，老龄化社会即将到来。2020年我国的城镇化率已经达到60%，与发达国家的城镇化水平差距已经不是很大，而且人口也不再只是集中流入某几个大城市。而是就地向周边有就业市场、工资高的城市转移住宅市场也开始进入存量房时代。

未来人口继续流入，经济增长潜力较大的城市，房价继续上涨的可能性较大。

但是，从全国来看，在“房住不炒”时代，随着货币宽松政策的边际效用逐渐递减，单纯的依靠降息、降准，利用货币超发刺激房价上涨的作用会越来越低。

所以，从政府对房价打压的态度以及货币宽松政策边际效用递减的原则角度分析，未来宽松的货币政策很难再带动房价上涨。