棋牌游戏厂商中至科技二次冲刺IPO，2018年净利润为5800万元 | 游戏茶馆

1月13日港交所披露，江西本土棋牌游戏厂商中至科技有限公司（以下简称“中至科技”）向港交所递交主板上市申请，浦银国际担任其独家保荐人。

由于很难满足内地资本市场的严格监管要求，棋牌游戏公司在2019年扎堆前往港股上市。去年4月，《天天斗地主》的开发商禅游科技赴港上市，三个月后，中至科技和家乡互动提交招股书。禅游科技与家乡互动均成功赴港敲钟，而中至科技却未能如愿顺利上市。在1月5日，中至科技在港交所递交的上市申请资料已呈现“失效”状态。曾有业内人士指出，“因为审计报告有效期届满等各种原因，港股IPO期间出现上市申请资料失效的情况并不鲜见，但上市文件失效不等于上市失败，拟发行人依然可以通过更新资料重新申请并‘激活’上市程序。”

根据数据研究中心报告显示，中至科技是江西排行第一的本土化棋牌游戏开发商及运营商，以及省内排行第三的网络广告代理商。公司所有手游均为自主开发，目前已开发并提供31款游戏应用。作为代理商，公司网页游戏平台已有28款第三方网页游戏。

据招股书显示，公司主要收益来自网络游戏版块，2016年-2018年及截止2019年八个月，其收益分别占总收益的81.5%、87.7%、90.6%及86.3%。值得注意的是，于相同期间，来自手游的收益自2017年开始成为网络游戏版块的主力，分别占总收益的20.4%、61.3%、70.1%及69%。这与中国在线棋牌游戏的巨大市场有关。根据弗若斯特沙利文的报告，中国在线棋牌游戏覆盖范围广，棋牌游戏用户数量预期将由2019年的4.5亿人增至2023年的6.4亿人。

中至科技较为赚钱的五款游戏分别为《上饶麻将》《南昌满江》《九江麻将》《常熟麻将》《乐平麻将》。变现方式主要是虚拟物品的销售和消费以及网页游戏的分发。虚拟货物主要包括：虚拟代币、私人游戏房卡。而其中手机游戏的收入几乎全部都是私人游戏房卡。招股书显示，“私人游戏房卡”这一变现模式在2019年8月31 日前，每付费用户月平均充值金额有957.1元，而虚拟代币只有17.9元。

目前手游平均月活跃用户保持相对稳定，平均月付费用户在2019年有所减少，但是平均充值金额增加；网游平均月活跃用户呈现明显下降趋势，平均月付费用户也不断减少，虽然营收业绩持续增加，却也面临着收入来源单一，游戏人气下滑，极度依赖“房卡模式”等痛点。公司的经调整净利润由2016年的人民币140万元增加至2017年的人民币4140万元，其进一步增加至2018年的人民币5800万元，复合年增长率为535.6%，及经调整净利润由截至2018年8月31日止八个月的人民币3620万元增加23.1%至截至2019年8月31日止八个月的人民币4450万元。

除了“私人房卡”带来的涉赌风险之外，版号问题也成为中至科技面临的问题。据北京商报记者不完全统计，自版号重启审批以来，截止目前仅有1款牌类游戏获得版号。而2018年版号停发前，一季度就下放的1976个游戏版号中，1/3均为棋牌类游戏，对比之下，牌类游戏如今光景尤显惨淡。与此同时，去年全国游戏管理工作专题会议上释放出“棋牌游戏题材版号申请一律不受理”的信号，让棋牌游戏公司的生存更为艰难。而中至科技无疑也受到了监管的影响，招股书显示中至科技在2018年新推出的手机游戏应用程式仅为2款，被终止的手机游戏应用程序达13款。

在强监管下，对于棋牌类游戏公司来说，上市也许成为了唯一的选择。这也是中至不懈努力而闯港交所的原因，这次是否能上市成功还需观察。■